周一(2月3日)毕马威全球能源主管里贾纳·马约尔(Regina Mayor)回应,2020年有可能是原油价格更为波动的一年,因为市场上不存在三大催化剂因素可能会对原油市场需求产生必要的影响。这三个驱动因素还包括市场不确定性引起的市场需求下降,OPEC +产量调整以及气候问题。尽管美原油自逾一年低点声浪,但是总体走势依旧偏空,马约尔回应市场往往过分特别强调了市场需求上升的上行风险,而高估了供应方的毁坏风险,这也是近期油价显著偏空的一个最重要原因。
短时间注目50美元一线,这是中期的一个多空分水岭。市场不确定性还包括全球公共卫生事件在内的市场不确定性因素仍然是最近原油价格最显著的驱动力,因市场忧虑不确定性因素可能会压制全球经济的衰退前景,从而对原油市场需求产生负面影响。因市场的不确定性,将近一个月美原油早已总计回升近15%。
马约尔回应:“这十分令人不安,因为我们在短短几周内看见暴跌10美元,降幅15%,这主要是由于对市场需求的忧虑,尽管目前市场的预估这将造成原油市场需求上升30万桶/日至50万桶/日,但是这对于1.1亿桶/日的石油需求量而言是微不足道的。但是这却显而易见的对原油市场需求产生了影响,因为市场指出这些不确定性最后将不会对企业活动和消费者市场需求产生必要的影响,并体现在原油市场需求中,这种影响将是必要性的。”早些时候花旗回应,网卓新闻网,将第二季度原油价格预期从68美元上调至50美元,并将第三季度的原油价格预期从63美元上调至53美元,将第四季度预期从每桶57美元下调至每桶58美元。
马约尔还回应,在对油价展开预估时,市场往往过分特别强调了市场需求上升的上行风险,而高估了供应方的毁坏风险,这也是近期油价显著偏空的一个最重要原因。在1月8日伊朗对驻伊美军基地实行攻击时,油价一度创下8个月的高点,因市场忧虑愈演愈烈全面的冲突使得供应中断。但是随着市场消化了美伊愈演愈烈的更进一步冲突的有可能,油价很快回升。
某种程度的情况再次发生在2019年9月14日,当时沙特的油田遭遇攻击一度使得该国的产量上升570万桶/日,这使得油价经常出现了历史仅次于单日涨幅——近20%。但是随着沙特完全恢复产量,油价急跌,并暴跌了攻击再次发生前的水平。
OPEC+仍是影响油市供给的主力军不过马约尔指出,OPEC+可能会之后推展减产以构建油市的供需平衡,这将部分抵销市场不确定性对于市场需求的负面影响。因近期油价持续走低,OPEC将在2月提早开会会议,此前OPEC原订于3月举办。参会各国将不会就当前油市的状况展开辩论,分析人士指出OPEC+可能会在本次会议上辩论保持当前减产协议至2020年末。
目前OPEC的减产总量为170万桶/日,如果还包括沙特强迫额外减产的40万桶/日,OPEC+的减产总量目前早已超过了210万桶/日,而在2019年OPEC的目标为120万桶/日。从过去10年的数据看,每次当OPEC提早开会会议时,往往都会缩减原油产量以反对油价,因此市场将之后紧密注目OPEC+的动向。
尽管OPEC+持续减产一直没能造就油价令其市场猜测OPEC否早已失去了对于油价的介入能力,但是马约尔回应,与美国同行比起,OPEC在较慢转变供应方面具备更大的灵活性,这不是其他产油国或者的组织可以相提并论的,因此OPEC+仍是原油供应方面的标杆。一旦市场逐步消化了风险因素对于市场需求的影响,OPEC对于油市长年供给的影响将开始显出。
“我不指出美国国内生产商可以像OPEC+那样灵活性。他们的资本支出受到限制,融资渠道也受到限制,因此我们早已看见随着二叠纪产量的持续增长,生产增长率经常出现了一定的上升。因此即使美国原油产量仍在减少,但意味著无法构建12-18个月前那样的快速增长。
因此我们很难看见美国原油厂商做和OPEC+一样较慢的反应,这也将部分减轻供应不足的忧虑情绪。”气候问题除此之外,气候问题也将对原油市场需求产生影响。随着2020年国际海事组织的限硫措施揭晓,气候问题逐步被置放一个关键的方位,随着市场对于增加化石燃料用于的呼声愈发加剧,可能会一定程度上巩固原油市场需求。全球仅次于的投资公司贝莱德(BLK)早些时候回应,该公司将解散动力煤等具备“低可持续性涉及风险”的投资,并将发售新的化石燃料投资产品。
马约尔回应,这些公司的行径,以及激进主义者敦促创建低碳经济的言论,早已开始对石油行业产生威吓起到。她说道:“这些投资公司回应十分注目,并且正在采取行动。预计将不会两种类型的对此。
一种对此是指出石油不能替代,他们不会申明目前仍必须化石燃料。而另一个对此是将是更慢地从天然气改向其他能源,而不是过渡性燃料。
”事实上石油行业早已大力的在这两个方面展开了布局,但是问题是投资者将回应作何反应,以及否有充足的冷静适应环境这种变化。
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