事件叙述 我们参与了SNEC光伏展览，并与天合、晶澳、阿特斯、晶澳、韩华、东方日升、正泰、晋能、京运通、福斯特、旭金刚石等多家产业链企业展开交流。 事件评论 市场需求快速增长确认，新技术加快兴起。
通过与多家企业交流，主要企业对今年全球光伏整体装机水平预期为64-66GW，同比2015年的56GW快速增长大约15%-20%，主要增量在中国、美国、印度及其他新兴市场：1）中国方面，预计上半年抢装超强14GW，下半年整体稳定，全年未来将会超强20GW;2）美国方面，此前市场担忧ITC抵税政策届满（目前该政策已沿袭至2022年），部分项目减缓建设，预计今年追加装机超强10GW（去年为7.3GW）;3）预计今年印度追加装机4-5GW，贡献增量2GW以上;4）东南亚、南美、非洲等新兴市场遍地开花。于此同时，行业新技术加快兴起，1500V高压组件、双玻组件、双面发电、白硅等技术在展览中屡屡经常出现。技术水平的持续变革将造就行业度电成本上行，推展行业平稳发展。
产业链生产能力扩展，价格与盈利承压。行业持续衰退造就生产能力扩展，我们交流的10余家企业今年追加电池组件规模多达10GW，预计全球追加生产能力在20GW左右，多达市场需求快速增长。生产能力扩展的原因还包括：1）高效生产能力扩展。新的投设备不具备高效化、低成本优势，为符合市场需求，企业不得不展开扩产;2）生产能力移往。
近年来欧洲、美国等市场陆续对我国展开双鼓吹调查，部分国内企业加快海外生产能力扩展，国内企业在海外追加生产能力大约10GW;3）产业链横向伸延。追加生产能力很多在6-8月份获释，下半年行业价格及盈利不存在一定压力，不过对于价格及盈利下探幅度，市场仍未有完全一致预期。 下半年：喜忧参半，之后探讨优势龙头。
通过本次展览调研，我们对下半年行业辨别更为中性：1）行业当前显然不存在生产能力扩展现象，下半年产业链价格忍受一定压力;2）本轮生产能力拓展张龙头居多，并非行业性扩产，下半年市场或呈现出显著的统合趋势，具备成本、品牌等优势的龙头未来将会更进一步提高市占率;3）市场需求仍在，4季度装机旺季将对产业链价格行程一定承托。同时，行业成本持续上升，毛利率下降幅度或将高于预期，量的扩展未来将会填补毛利率下降，造就企业利润快速增长。投资层面，建议之后探讨优势制造龙头，重点引荐隆基股份、阳光电源、东方日升等。
同时建议注目区域布局合理且具备一定转型预期的电站运营企业，重点引荐旷达科技、京运通、林洋能源等。
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