春节期间由于新冠肺炎疫情的蔓延速度超强预期，整体市场展现出也更为乐观。节后散户两周以来，能化板块大部分品种随着原油价格经常出现了声浪，PTA也不值得注意。主力合约价格从底部的4236元/吨一路波动上升。
截至目前，由于疫情形势持续向好，且未经常出现重复，虽然停工的节奏仍然较慢，但是疫情防控得宜，特别是在是除湖北省外其他地区的形势高于预期，使得市场心态向悲观改变。2020年大部分市场人士对PTA市场的预期比较乐观，主要是因为基本面上供需关系显然较为严格，前两年牛市的风采难道无法重现。2019年底，追加370万吨/年产能早已全部成功投产，而2020年计划仍有多达1000万吨/年追加生产能力，虽然有可能大部分不会在偏后期投入，但仍然是极大的压力。实质上在2019年12月底，PTA大大累官库之后，加工价差甚至较低至350元/吨。
随后主流工厂集中于检修减少负荷以减轻库存压力，价差有所完全恢复，将近月甚至一度走强。然而，春节期间的大幅度累官库又是雪上加霜，当前的库存水平甚至相似了2016年以来的历史高位，PTA期市返回巩固的Contango结构。终端市场需求到底何时完全恢复，未来还有重返5000元/吨的机会吗？盛泽中国东方市场2月21日月大市，柯桥也公布了复业公告称之为2月18日中国轻纺城(600790,股吧)市场月完全恢复，实施弹性营业，营业时间为10:00—16:00。根据卓创的调研，绍兴、温州、嘉兴等当地企业不晚于2月17日之前停工；绍兴、海宁、萧山地区首批水柱、圆机以及经编企业目前计划于2月份第三周相继返市。
江苏地区印染企业广泛停工时间在3月份前后，江苏盛泽、苏州以及太仓地区纺织企业大多计划在2月17—21日后相继停工。福建泉州圆机和尤溪经编企业可行性计划在2月17日后相继停工。
广东揭阳地区圆机、经编工厂计划在2月21后相继返市。对于终端市场而言，停工主要不存在的问题还包括：员工没能及时到岗，员工返程之后必须隔绝时间和隔绝条件，停工必须大量防疫耗材，作业场所有利于通风，上下游物流尚能不几乎畅通以及终端出售市场需求严重不足等。本周我们可以看见通过江浙两省实行的各项措施，返工人数后半周较前半周有了明显的减少，但预计终端动工完全恢复仍然必须更加多时间。
从目前的动工数据来看，终端的动工在本周没看到实质性的提高，织锦的行业负荷仍然在10%以下，聚酯的整体动工也被迫降到六成附近。这必要造成仅有产业链都在大幅度累官库，网卓新闻网，这某种程度也沦为了市场广泛看空PTA的主要原因。
根据轻纺城大市三天的完全恢复情况来看，虽然意味著数值上看，与节前日常水平还有较小的差距，但是转好的速度还是令人振奋。2019年春节返工第一周，成交量在100万米左右的水平约持续了一周。而本周大市的成交量分别是：65万米、97万米、99万米，早已和去年保持在相近的水平。
目前聚酯降负或行驶的生产能力中，坐落于浙江省的约在1018万吨/年左右，江苏省为740万吨/年左右，另有福建省大约200万吨/年。返工停工大潮中，浙江各地实施了优惠政策，针对返工人员的“待遇”也更加低，杭州市委市政府2月9日实施《关于严苛作好疫情防控协助企业停工复产的若干政策》，2月16日宁波市委、市政府牵头印发《关于增进企业停工复产的若干意见》，2月16日湖州市实施《关于企业停工复产补助金奖励的意见》，台州、金华和义乌也都陆续经常出现了针对返工人员的礼遇政策。
本周，杭州、南京等地也优先对外开放了室外公园、游览胜地，在严抓疫情防控的同时，致力于完全恢复生产和居民日常生活。在这样的形势下，下周的停工节奏预计不会大大减缓。聚酯的库存很有可能本周超过最高点，下周随着终端停工的节奏减缓，聚酯的拐点或需要来临。而目前聚酯的复工的企业中，有94%的生产能力重新启动时间正处于以此类推阶段，这部分生产能力我们预计将不会在聚酯的库存压力获得减轻后渐渐完全恢复，但市场需求完全恢复之后传导至PTA则必须更长的时间。
另外，疫情的掌控和发展情况目前来看仍然高于预期。如果倒数14天没追加病例，则可以辨别为中止疫情状态。除了湖北省外，全国其他地区的追加病例在持续上升。
除了21日集中于愈演愈烈的“监狱”聚集性病毒感染事件外(尚且指出该聚集性事件会对社会传染人数导致影响)，许多地区早已开始经常出现“零追加”，大部分地区追加病毒感染人数也降至了个位数。在长时间的“隔绝”和“居家”之后，我们指出终端零售的市场需求可能会在疫情完结后的一段时间步入频发式快速增长。
明确到PTA行情来说，供需情况的提高依赖聚酯动工的完全恢复，然而价格早已在低位。从价差上来看，截至2月20日，PTA的加工价差仅有358元/吨，而PX的加工价差也较低至239美元/吨。对于中间环节的生产企业而言，极低的加工价差使得其下方的承托比较较为巩固。
除非原油价格再次经常出现大幅度暴跌，否则在这种利空早已出尽的情况下，价格之后向上的可玩性较小。忽略，如果经常出现了多达预期的受到影响或者一些其他大力的信息，比如终端完全恢复减缓、原油价格下跌、疫情提前结束等等，价格向下的加速度应当相当大。如果经常出现多重受到影响的性刺激，PTA价格重返5000元/吨是很有可能的。
然而低库存是不争的事实，且短时间内PTA的供求关系即使恶化也不太可能经常出现大幅度去库的状态，因此价格“平冲云霄”难道不能是“梦”，若PTA加工价差下跌多达700元/吨，市场价格将再度承压。
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