2018年7月9日，小米上市首日即暴跌发行价。在最必须“挣脸”的第一天破发后，小米走进一拨相当可观的下跌行情，7月13日收于21．45港元，全周积累下跌26．18％。
尽管仅有1亿多股供交易，小米上市头三天总交易量约13．7亿股，所有筹码被倒手十次，平均值每天4．6次（因为可以T＋0）。平均值股权才1个多小时，这哪里是寄予厚望小米的投资价值，纯粹投机而已。
小米上市第一周为何展现出出色尽管估值虚高，但小米在上市的第一周涨幅多达20％，有三方面的原因：第一是目前小米的流通盘较小。一般来说IPO企业不会在香港公开发表发售10％新股，其余90％转交承销商回头“国际配售”。如果香港市场股份冷淡、超额股份低于100倍，则不会对“国际购股票”展开回拨。
最后在香港市场公开发表发售的股票可以占到到新股的50％以上。小米只拿5％的新股（1．09亿股）在香港公开发表发售，由于股份惨淡未启动回拨机制。所以，在国际配售股票乘机入场之前（其中基石投资者股份的2．52亿股票有六个月停售期），市面上流通的只有1亿多股，市值大约20亿港元。
＃两三个“煤老板”不足以左右股价＃第二是或有“架上者”在发挥作用。2014年阿里上市时曾任命高盛为“平稳市场代理人”。高盛的职责是在一定时期内保持股价平稳，通俗地说道就是“架上”。
小米未透露否任命“架上手”，但位列第一位的承销商就是高盛。不过流通盘这么小，用高盛觉得是牛刀宰鸡，几个“小哥们”在雷总不告诉的情况下伸伸手就不够了。第三是被划入恒生综合指数。7月9日恒生指数公告称之为小米集团合乎“较慢划入指数拒绝”，将于在7月20日收市后划入恒生综合指数、恒生综合行业指数—资讯科技业、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数、恒生环球综合指数及恒生互联网科技业指数，于7月23日起生效。
部分投资者指出划入恒生指数之后，小米将沦为非常一部分投资机构的投资标的（尤其是涉及的指数基金），同时亦沦为港股合标的，为A股投资者关上方便之门。汉能是港股合的第一批受益者，从未见过汉能产品的“北方韭菜”把这只股票的市值冲到3000多亿港元，让李河君过了一把“首富瘾”。南下资金的动向亦是要求小米股价走势的最重要因素。
意外的是，据媒体消息有所不同投票权架构公司股票嗣后不划入港股合。更为意外的是，由于投资者对恒生指数的不理解，误以为小米将被划入只有50只成分股的“恒生指数HSI”，还说道替补的是联想集团。只不过，小米将被划入的是有484只成分股的“恒生综合指数HSCI”，这些股票市值合计占到港交所主板总市值的95％。
下面我们理解一下恒生指数，怕以后再行闹得乌龙。了解恒生指数恒生指数——HangSengIndex，简写为HSI。
由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编成，以1964年7月31日为基数日，基数点为100点。最先有30只成份股，2013年以来保持在50只，基本上每去除一只才能划入1只。例如，2013年6月17日，联想集团被划入，中国铝业被去除。
有媒体说道小米替补了联想集团的方位，只不过与小米没毛关系，而是石药集团腊的。2018年1月17日，恒生指数收于31983．41点，为历史最低。＃沪指将近历史最高点位的一半＃最近十年，恒生指数市盈率未曾多达20倍。
2018年指数创意低时市盈率超过17．6倍，6月跌到到12．2倍。1985年1月，恒生指数减少了4只分类指数，即把成分股分成4个分类：金融分类指数、公用事业分类指数、地产分类指数和工商业分类指数。2018年6月，4只分类指数对应的市盈率分别为11．06倍、17．19倍、6．77倍和18．46倍。恒生指数成分股的门槛很高，除了市值低、成交额大之外，还拒绝“上市剩24个月”“在香港有可观业务”“财政状况身体健康”。
误解1994年在香港主板上市，2013年才被划入恒生指数，2018年又被去除。2017年划入的碧桂园、吉利汽车，上市时间分别2007年、2004年（吉利是借壳上市）。
对资本市场略为有理解的人都告诉“新股”“次新股”走势飘忽不定，A股有连拉几十个涨停的暴风，港交所新股破发是常态、不了了之者也远比较少。十个交易日就被划入代表香港数千家上市公司股价走势的恒生指数，十分不缜密，恒生指数公司会拿自己的声誉打趣。
小米将要被划入恒生综合指数，门槛则较低得多，有484只成分股，分成11个行业。小米亦将被划入的“资讯科技业”分类指数，现有36只成分股，还包括腾讯、误解、网龙、阅文、中兴通讯、美图、富智康、金山软件等。小米还将被划入“恒生综合大中型股指数”，这是公司编成的名目繁多的指数之一。该指数现有298只成份股，2018年6月平均值市盈率12．44倍。
恒生指数面对“腾笼换鸟”2017年恒生指数去除昆仑能源、国泰航空、百丽国际、利丰等4只股票，取而代之舜宇光学、九龙仓置业、万州国际和吉利汽车。但来自金融、地产等传统产业的个股仍占到绝对优势。截至2018年6月，恒生指数成分股总市值18．9万亿港元，占到主板总市值的57．28％。50只成分股中，金融类有12只，权重合计约47．78％；11只地产股权重合计10．95％；12只来自三大传统产业（能源、生产、服务），权重合计13．47％。
以上35只来自传统产业的个股，权重合计约72．2％。50只成份股中归属于资讯科技类的仅有腾讯和瑞声科技两家，权重分别为10．32％、0．88％，合计11．2％。
恒生指数成分股的行业产于与时代显著僵化，代表新的经济的个股严重不足，必需腾笼换鸟。预计权重名列靠后又来自传统行业的标的，将不会被小米、美团和蚂蚁金服们替代。
尤其是权重高于0．5％的信和置业、恒隆地产、中国旺旺，为新的经济退位的概率极大。不过，那是两三年以后的事。
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